近日，荣耀CEO赵明要携统共团队下野的传言，一技艺让荣耀备受公论关怀。与此同期，一张2024年Q4手机榜单，让荣耀堕入了较为窘态的境地。

榜单骄慢，荣耀新机激活量同比同比下滑13.4%，市集份额跌落至13.26%，排行平直从第一季度的第别称，掉到了第五。

事实上，自2024年第二季度以来，荣耀在国内的销售情况便突然转冷。第四季度进一步下滑，发挥荣耀未能改善场面。

这无异于一盆冷水浇在了荣耀和荣耀投资者的身上。因为彼时，正巧荣耀鼓动上市的重要期，公司刚完成股改，就差认真递表了。

按理说，手机厂商现款流充沛，不太需要上市融资。扬弃当前，国内五大手机厂商，有四家都未上市。那么问题来了，荣耀为何要错愕作念第二家上市的手机厂商呢？

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从第一到第五，销量执续下滑

迈入2025年，中国手机前年Q4的排行也在最近公布。然而，最令东谈主大感随机的国产智妙手机品牌，居然是荣耀——它是除苹果除外，Q4激活量同比下滑最大的手机品牌。

据泰斗机构IDC公布的2024年Q4中国手机市集排行骄慢，华为手机以18.04%的市集份额，重回中国市集第一。而荣耀新机激活量为962.28万台，市集份额为13.26%，同比2023年下滑了13.4%。

在如今竞争热烈的智妙手机市集，荣耀排行仍是下滑到第五。

要知谈，一样是来自泰斗数据调研机构IDC的数据，2024年第一季度，荣耀还以17.1%的市集份额，排行中国前五大智妙手机厂商第一，出货量同比增长了13.2%。

效力来到第二季度，荣耀的市集份额为14.5%，排行一下就从第一掉到了第四。出货量也同比下滑了3.7%。

第三季度，荣耀的销量下滑还在络续。据IDC数据，2024年Q3，荣耀的市集份额为14.6%，出货量下滑了22.5%。排行也进一度掉到了第五。

也等于说，荣耀出现市集份额下滑的情况不是发生在第四季度，而是从2024年Q2驱动，其销量的增长趋势就戛然而止，以致冉冉下滑。

纵不雅前年一年里，各手机厂商排行起滚动伏，轮替登上第一的宝座，竞争好不热烈。

在如斯热烈的“战况”中，除了荣耀，OPPO的下滑也尤为刺眼。OPPO以致被机构打入了“其他”，不配独自领有姓名。

但跟OPPO比，荣耀好像要愈加惊恐一些，因为其正在积极鼓动上市程度。

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绑定经销商被推着上市，估值打折

荣耀上市，似乎从零丁驱动，就仍是注定了。

一般来说，企业上市的标的，些许是为了寻求融资。而国内五大手机厂商，到当前为止，上市的也只好小米一家。他们不遴荐上市的原因，主要如故因为，他们压根不缺钱。

荣耀亦是如斯。

2024年年头，荣耀CEO赵明就曾流露，荣耀其时的净利润达成率高达120%-130%，账面上躺着几百亿的现款流。天然从体量上还远不足小米高达1500多亿的现款流，但由于荣耀当前业务单一，这几百亿也足以搭救其未来的计谋彭胀。

那么，明明不缺钱，荣耀又为何要积极推动上市？这背后，或与荣耀的股东们急于达成价值相关。

人所共知，荣耀曾是华为的子品牌。2020年，华为碰到好意思国制裁冲击，荣耀也因此不得不零丁发展。

2020年底，华为晓示合座出售荣耀，都备退出股东层面，也不参与筹画科罚与有打算。而接盘荣耀的，是深圳国资控股的深圳市理智城市科技发展集团预计30余家荣耀代理商、经销商共同出资确立新公司。

这使得大都原华为经销商酿成荣耀的股东，两边利益深度绑定。

比如，手机经销巨头天音控股、爱施德等，隔离曾斥资5亿、6.6亿参与了荣耀的收购。

在深度绑定经销商下，荣耀刚零丁一年，荣耀的线下门店、专柜就已逾越3万家，线下销售占比逾越70%。这也助力荣耀在零丁初期，其家具能快速在市集站稳脚跟。

除了早期的代理商、经销商之外，荣耀还引入了供应链伙伴。

2022年11月，荣耀得到包括千亿面板供应商京东方在内的十亿元计谋投资。

2024年8月，荣耀又得到中国移动的投资。

天眼查骄慢，跟着股改的完成后，荣耀的股东仍是涵盖了场地国资、第三方成本、供应链、经销商、移动运营商等多个层面，将手机险峻游产业链伙伴全部绑缚在通盘。

截图来自：天眼查

而上市，也成为股东、经销商、供应链伙伴们共同的生机。

2023年11月，深圳国资配景的吴晖接替万飚出任荣耀董事长，荣耀启动股改后万飚因个东谈主原因辞职。据悉吴晖入驻的庞大任务之一等于推动上市，这可能代表大股东的意愿。

此外，职工曾经是推动荣耀上市的一股力量。荣耀里面曾和华为一样有着所谓的“勤苦者契约”，即职工拆除年假和年终奖交流上市后的股权分成。跟着股改完成，最近该契约似乎在改换，这也响应出职工也期待荣耀上市。

然而，跟着华为的回想，荣耀的估值也发生了变化。

据财新此前的报谈，别称渠谈商流露，深圳国资从华为手中收购荣耀时的价钱，可能高达约2600亿元。而把柄一份荣耀pre-IPO融资贪图骄慢，荣耀拟于2024年递交材料陈述创业板上市，pre-IPO估值定在2000亿元。

这意味着，荣耀当前的估值相较此前从华为认真独就地，仍是缩水了23%。

3

出海和AI成了“村里”的但愿

不错说，荣耀当今最大的敌手，如故华为。

自荣耀零丁以来，“华为的影子”一直陪伴其傍边。据其时媒体报谈，尽管荣耀在官方渠谈培训中并莫得不错强调“华为”标签，但糜费者去线下购物时，导购员如故会平直或曲折告诉糜费者，“荣耀等于支执5G的华为手机”。

而在荣耀零丁早期，包括Magic3、荣耀50、70系列家具，都依旧带有显明的“华为系列”联想。里面系统上，荣耀手机的大部分功能，诸如华为阅读、华为视频等，也都是由华为提供的。

华为的影子，让荣耀在树立初期一定程度上链接了华为的市集份额。短短几年技艺，就飞速霸占市集份额，屡次作念到单季度市集份额第一。

但在2023年9月，华为高召回想，让荣耀在高端市集遭到巨大冲击。荣耀与华为经销商渠谈重合较高，伴跟着华为的强势回想，新家具遭到疯抢，经销商天然与荣耀深度绑定，很难作念到两端市欢，于是荣耀的销量，不免被就义。

与此同期，荣耀也决定澈底与华为分割。2023年11月，赵明在荣耀100系列发布会上晓示，从荣耀100手机驱动，荣耀的云做事、钱包、视频、音乐、阅读、游戏中心等愚弄全部升级切换，与华为的做事进行切割，二者的用户账号将不再互通。

澈底零丁，势必是会带着“阵痛期”的。

从那之后，荣耀智妙手机的市集分额就一齐下滑。2023年第三季度后，华为在国内市集的市集份额飞速从13%晋升至上季度的18.04%。而荣耀的市集占有率则从同期的19.3%滑落至13.26%。

不外，荣耀开脱华为影子塑造的新家具，也得到了较好的市集反响。比如荣耀X50，把柄荣耀官方走漏的数据，扬弃2024年10月，这款手机的出货量达到1500万台。

要想在上市取得更高的市值，讲好故事是重要。而当前的荣耀，除了长久摘不掉的“华为主见股”之外，独一能打动成本市集的故事，就怕只好出海和AI了。

然而，当前国内手机厂商纷繁在发力国外市集和AI手机。

出海方面，2024年12月，荣耀国外售量占比碎裂50%。但就群众市集份额来看，荣耀还依旧是“others”。

AI方面，天然荣耀Magic7系列发布会上，赵明实测用“YOYO”智能体下单2000杯咖啡的场景，果然令不少东谈主惊羡。但从四季度的销量来看，荣耀的AI似乎并莫得反馈到市集进展上。

怎么讲一个令东谈主欢欣的特意🦄九游娱乐(China)官方网站，荣耀可能还要络续想考。